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作家 | 泓睿达

一季度，广东总量3.495万亿，增速4.6%，江苏3.448万亿，增速5.4%，如果以寰宇增速5.0%为坐标，刚好一个低于寰宇0.4个百分点，另一个高于0.4个百分点。

明面上看，如故江苏增速比广东高，但0.8个百分点意味着什么？意味着总量上广东在重新拉开和江苏的距离。我用2023到2025年数据放在一皆，就能看出趋势，2023年第一季度，广东比江苏多800亿，2024年第一季度，广东多490亿，2025年，差距放松到437亿，而本年，差距467亿，重新拉开30亿。

30亿未几，但看见了趋势，如果画成弧线，即是一条触底反弹线。

曩昔三年来，当我每个季度把两省的经济数据摆在一皆筹商时，频繁为广东握一把汗，是以，今天不错聊得搪塞少许。

两个问题，一是第一季度广东赢在哪，江苏有哪些上风。二是第二季度哪些方针是要点。

01

广东赢的数据是三个:破费、投资、出进口。

第一，广东一季度社消零增长2.4%，不仅比江苏的1.3%高，以至高于寰宇的2.4%，得胜反超。而往年同期江苏比广东社消零要高2个百分点左右，比如2025年一季度江苏是5.6%广东是2.5%。

官方的解读是一季度广东靠战略、场景与东谈主口的三重协力跑赢大盘。场景的主要推手是到寰宇要点城市乃至境外开展“广货行寰宇”“粤贸环球”，1月15日广东脱手“广货行寰宇”春季步履，超6000家企业参与，阿里国际、京东等平台同步发力，撬动成交约130亿元，55场促破费及以旧换新行径拉动销售额463.9亿元。东谈主口身分则是近期被泛泛报谈的广东常住东谈主口跳跃1.6亿，两年增长近1500万东谈主，年青的广东消粗重强劲。战略主若是破费品以旧换新行径，在补贴力度上比江苏更高。

然则我们要看到，近三年来江苏的社消零增速一直高于广东，在昨年第一季度以至总量江苏高于广东近500亿，凡是大体量的经济数据变化都是线性的，内生能源和客不雅环境的共同作用，不会一霎大起大落。

是以细分两省的破费数据看，其实还有三个特征:

一是“城镇阛阓破费”江苏出现了反常，独一0.9%，而在2025年该数据是3.1%，显着和春节时代东谈主口流动联系。二是广东的“线上破费”和江苏拉大了差距，线上商品零卖广东11.4%而江苏5.4%。三是手机、平板等通讯类器材广东增长26.9%而江苏独一16.2%。三个特征的最大原因是春节的错位和脉冲效应，史上最长春节假期、最大旅游目的地带来的他乡东谈主群破费，让广东的旅游破费有了大幅增长，而以旧换新的鼎力度疏导浩大东谈主口“买买买”则拉动了电子居品和线上零卖的增长。

第二，广东一季度固定投资增长0.2%，而江苏是-1.8%，得胜反超。在过往几年中，江苏固投这个方针一直是遥遥当先广东的。

酿成这个神气，也有三组细分数据给了谜底。

一是跌平。房地产投资粤苏跌平，一季度广东-14.8%江苏-14.3%，跌成平手，要知谈广东的房地产体量远高江苏，曩昔几年两省的跌幅差距在5-10个点之间，广东跌更多，跌对等于跑赢。二是狂买。开发更新战略拉动下广东一季度开发工器用购置投资大幅增长42.3%，而昨年则是江苏这个方针荒诞买买买时候，一度占全部固定投资的21%，2025年江苏拉高了基数，本年这个方针轮到广东发力。三是新投。新质坐褥力投资强力拉动，比如互联网和联系办行状投资增长524%，筹画机通讯和其他电子开发制造业投资增长43.5%，都体现了老本调动了以往投稳、投大的传统，对新质坐褥力产生激烈信心和冒险精神。

对于广东新质坐褥力投资的爆发，我在几个头部城市的统计数据里也找到了复古。比如增速珠三角第一、得胜逆转重庆的广州，高技艺制造业投资增长25.5%，民间投资增长32%，远高于全市其他领域投资平均水平。比如决骤的大象深圳，科学究诘和技艺办行状投资增长173.8%。再如东莞，先进制造业、高技艺制造业投资辨别同比增长47.3%、77.8%，其中电子及通讯开发制造、医疗开发及仪器姿色制造业、装备制造业投资辨别同比增长89.5%、65.1%、47.9%。

嗅觉本年一季度广东投资统计舛错词里，莫得“先进”“高技艺”“20%以上”这些字眼，都欠好摆上台面。

第三，广东一季度出进口增长19.7%，高于江苏的17.2%，得胜反超。总量2.54万亿高于江苏1.59万亿近一万亿。

出进口增速在曩昔几年江苏的发挥总体比广东要好，比如2025年第一季度，江苏是5.0%广东是4.2%，而2025全年江苏是6.0%广东4.4%。

从完全增速看，第一季度不光粤苏，寰宇的出进口生意在全世界范围内都“杀疯了”，如果说广东出进口绝顶强劲的原因，一个是40年赓续外贸第一大省的环球合营基础，疏导了春节假期到来前向境外客商提前交货的聚首出货期。二个是好意思以伊来往爆发，能源紧缺下对广东新能源居品的深爱度提高。三是出口退税窗口期的刺激，加速了企业赶海出口。

02

江苏的上风也体当今三方面。

一是工业坐褥中的高技艺制造业。不仅体量大，增速已经当先广东近3个百分点，达到14.8%。列统的40个工业大类行业中有35个增多值同比增长，增长面87.5%。装备制造业增多值同比增长9.4%，对全部规上工业增多值增长的孝顺率提高到65.1%。

装备制造业是江苏的王牌，各地要增多产能，购置开发，增多运力，都离不开装备制造，这样说吧，在霍尔木兹海峡每炸千里一艘船，船长都可能忙着打俩电话，一个打给保障公司，一个大要率打给江苏造船企业订新船。

二是办行状中的坐褥性办行状。尽管体量和广东差距一万亿以上，但江苏的软件信息办行状和互联网联系办行状的增长速率阻碍小觑。

三是破费中的文旅带动。江苏绝顶郑严惩行状破费，1—2月，全省规模以上旅行社、票务代理营业收入辨别增长15.4%、17.4%，体育业营业更是增长达20.6%，他乡文旅破费带动了全省铁路、公路、水路盘活量同比辨别增长2.3%、7.2%、8.5%，民航同比增长10.3%。

第二季度江苏投入了“苏超”时候，算作顶流体育赛事的存在，疏导“苏新破费”行径的赓续刺激，有可能带动江苏从一季度的非常中走出来，回首破费板块的强劲增长。

03

第二季度，破费，出进口和投资均濒临变数，广东的“三驾马车”能否赓续反超，需要主不雅勤恳和因应客不雅环境共同发力。

一是退税战略取消影响出口。4月起光伏居品出口退税全面取消，电板居品退税率进一步下调，新能源出口领域退税战略恰巧都在第二季度聚首落地，意味着企业出口成本增多。

二是干戈身分故意有弊。石油价钱飙升会对微不雅经济主体产生扼制，企业在原材料采购和库存管束上濒临两难，多买记忆价钱回落存货减值，少买又记忆加价步履窗口，原材料库存班师影响企业坐褥安排，需要政府匡助企业提供更泛泛的原材料供应渠谈，堤防局部断点导致停工停线。

利好则是石油飙升对广东新能源车，新能源电板和新能源电力的需求会增多，绝顶是对中东石油能源依赖度达到70%以上的日韩国度，旷日耐久的通行受阻和石油，钢材价钱飙升，会导致国际订单向我国调遣，这是粤苏进一步霸占外洋阛阓的机遇。

三是破费回反正常水平，刺激战略角落效应递减，需要找到新的增长点。包括粤超，粤BA，粤龙舟等赛事对文旅破费绝顶是引诱外地搭客破费的拉动，开放更多的破费场景，常见如低空遨游带动无东谈主机和影相器材的破费，近海游轮与海南自贸港的联动。深圳推动XR千里浸体验及电竞场馆的新破费场面建设。南京则推出夜间破费电子舆图，处理“去哪儿”和“奈何省”两大痛点，舆图不仅标注位置，还买通了支付要领，通过舆图进口可领取“苏新破费”夜间专属券、夜间打车低至5折券，以及商家推出的“凭票根（如苏超）享扣头”福利。

四是投资。行家分析，紧若是稳固基建投资基本盘，其次扩通达发更新和技改投资是制造业投资主要拉动项，再次提醒高技艺制造业投资是新增投资主见，终末建树中小企业PMI景气指数是民间投资的信心基础。抽象应用好专项债刊行力度不减，绝顶国债对开发工器用购置赞助力度不减，放大油价飞腾对替代性投资的需求，提振高技艺制造业投资占比是顽强不移的主见。

五是头部城市复苏的同期，应愈加原宥区域协同发展的方针。江苏的统计简报始终把终末一项“新兴产业”联悉数据单列出来，算作经济使命的领导棒。我们是否也不错把本省要点原宥的区域平衡方针，57个要点县域经济发展方针，投资增长与全省的对比和总量占比，海湾经济方针等进行专列。

第一季度，广东得胜放松和江苏的增速差距，值得喝一杯，但更值得道喜的，是引擎城市的强势回首和各地市的合座提高，深圳不再跳“独脚戏”，行家兄回来了体育游戏app平台，三师弟、四师弟、五六七八师弟都归位了，才是广东强壮实力体现。